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掌握豆粕、菜粕之间的套利时机

2020-06-17/ 安溪信息网/ 查看: 214/ 评论: 10

摘要当前美豆正处于着花、结荚要害期,容易出现?“天气市”,且后期巴西大豆供应量越来越少,支持入口大豆成本

东方财富乐股配资  当前美豆正处于着花、结荚要害期,容易出现?“天气市”,且后期巴西大豆供应量越来越少,支持入口大豆成本。海内生猪存栏边际恢复,饲料需求连续向好。成本支持携手需求回暖,叠加风险升水,6—8月豆粕、菜粕代价易涨难跌,发起以逢低做多为主。同时,豆粕、菜粕现货价差处于350元/吨低位,豆粕性价比凸显,存眷价差扩大时机。

  入口成本易涨难跌

  6—8月美豆进入着花、结荚期,其间产区降雨和睦温对作物生长起着至关紧张的作用,产量预期与作物现实生长情况有望为市场提供更多的买卖业务时机。通过梳理积年6—8月行情可以发明,此阶段季候性偏多。截至6月7日当周,美豆播种进度86%,预估87%;美豆优良率72%,预估71%。目前美豆已跌破种植成本,继续大跌的可能性不大。一旦出现“天气市”,美豆将迎来较大涨幅,从而动员海内粕类市场走强。

东方财富乐股配资  当前,巴西为海内大豆主要入口来源地。1—5月巴西大豆出口量近5500万吨,其中70%以上运往中国,同比增长40%。根据巴西大豆的出口节奏,五六月即到达出口能力上限,随后可供出口的大豆越来越少。美豆下方空间有限,叠加巴西出口量越来越少,成本端代价易涨难跌,这为海内豆粕、菜粕代价提供一定支持。

图为豆粕、菜粕主力合约价差走势

  饲料需求边际改善

  2020年饲料需求边际改善成为市场共鸣。2019年10月起能繁母猪存栏环比转正,根据能繁母猪6个月产仔计算,二季度新增仔猪陆续进入育肥期,饲料需求明显改善。有关数据显示,2020年3—4月饲料产量为4358万吨,同比增长近12%。且2020年豆粕基差成交占总成交的比重明显高于往年,也说明终端对后期需求较为乐观。

东方财富乐股配资  同时,6—10月水产养殖处于旺季,亦提振菜粕需求。商务部数据显示,截至5月尾,鲢鱼批发价10.42元/公斤,鳙鱼批发价19.31元/公斤,处于汗青相对高位。随着海内需求恢复,之前处于亏损状态的草鱼代价也大幅反弹,5月29日草鱼批发价为14.07元/公斤,略高于客岁同期。鱼类代价回升提振养殖积极性,5月菜粕成交量40500吨,环比增长48.35%。

  豆粕替换上风明显

东方财富乐股配资  5月,豆粕市场强于菜粕,豆粕、菜粕盘面价差由350元/吨一度扩大至470元/吨。从基本面分析,目前豆粕、菜粕现货价差处于350元/吨的低位,豆粕性价比高,抑制菜粕需求。天下粮仓数据显示,菜粕已连续三周无成交,两广及福建地域库存增长至26500吨。每年6—8月美豆代价季候性偏强,有望进一步动员豆粕走高,掌握豆粕、菜粕价差扩大的买卖业务时机。 (作者单元:五矿经易期货)

(文章来源:期货日报)


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